7月以來受高溫天氣因素影響，多地蔬菜價格上漲，成品油價格上調也推高了運輸成本，多因素疊加將使CPI出現小幅上漲。

　　值得注意的是，7月30日政治局會議對于下半年經濟工作提出“三堅持”，強調努力減輕物價上漲對群眾生活影響等。分析認為，在保持宏觀經濟政策連續性、穩定性的背景下，下半年物價將平穩運行，但物價上漲因素仍然存在。

　　受高溫影響食品價格上漲 7月CPI或為2.8%

　　根據商務部和國家統計局公布的數據，受長江中下游地區持續的高溫天氣的影響，7月中旬以來，多數食用農產品價格出現上漲。

　　其中蔬菜受高溫天氣影響，價格從中旬開始出現持續上漲。肉類價格方面，7月總體回升，其中豬肉價格從5月中旬的年內低點已經出現連續兩個月回升。交通銀行金融研究中心高級宏觀經濟分析師唐建偉預計，7月食品價格環比相比上月可能小幅回升，預計漲幅約為0.4%。

　　7月20日成品油價格上調，推高運輸成本，同時部分地區受天氣影響，成本疊加一定程度上推高物價水平。金銀島成品油市場分析師韓景媛說，此次調價為2012年9月11日以來最高上漲幅度。這將導致終端行業如運輸物流方面成本增加。

　　不過，7月翹尾因素則相比上月小幅回落0.2個百分點。

　　綜合上述因素，交通銀行和興業銀行最新報告均預計7月CPI同比漲幅為2.8%，CPI同比連續兩個月出現小幅回升的態勢。

　　預計下半年物價整體平穩運行

　　7月30日政治局會議對于下半年經濟工作提出“三堅持”:堅持穩中求進；堅持以提高經濟發展質量和效益為中心；堅持宏觀經濟政策連續性、穩定性。

　　這些政策為市場注入“強心針”，在宏觀政策穩中求進的背景下市場對下半年物價水平保持穩定充滿信心。國務院參事室特約研究員姚景源指出，今年夏糧再獲豐收，已經為今后一段時間CPI保持平穩狀態奠定了重要基礎。世界經濟復蘇緩慢、總體需求不振的現狀，決定了下半年物價仍會平穩運行。

　　唐建偉認為，下半年國內物價大幅上漲的可能性較低:一是總需求弱勢下估算產出缺口接近零值；二是貨幣基調保持穩健，未來市場流動性大幅寬松的可能性不大，短期物價水平不具有大幅上漲的貨幣條件；三是國際大宗商品價格仍有震蕩下行的可能，輸入性通縮擔憂猶存，尤其是工業領域通縮壓力較大。

　　更為值得期待的是8月1日“營改增”將全國推廣，并將影視等文化消費納入改革范圍。普華永道中國大陸及香港地區間接稅主管合伙人胡根榮表示，“營改增后，由于服務價格的"價內稅成本"將不復存在，消費者購買貨物和服務所支付的稅額將整體下降?！?

　　三、

　　唐建偉認為，雖然下半年物價不會出現大幅上漲，但同比漲幅可能將略高于上半年，下列因素仍不容忽視:一是在市場需求恢復、供給略有下降的情況下，豬肉價格可能溫和回升；二是水電氣等資源品的階梯價格形成機制改革將進一步推進，短期內對居民端價格有小幅上升影響；三是農民工市民化的較高經濟成本、居民實際收入的提高以及人口紅利減弱等因素將使得勞動力成本繼續上升，進而通過成本端加價傳導至最終消費價格、或直接推高服務價格；四是土地價格的反彈可能持續，房地產價格上漲預期仍存，下半年租房、裝修等居住類價格有一定上升壓力。

　　機構預計，下半年CPI同比小幅回升至2.8%左右，全年CPI同比約為2.6%。